融资活跃，PCB与光模块龙头企业受资金青睐

近一周内，胜宏科技、新易盛和中际旭创在融资净买入规模上名列前茅。根据统计，在9月18日至23日的这一周，A股市场的融资余额小幅上升，目前达到26253.13亿元，融资资金呈现净买入趋势，总金额为149.60亿元。从行业分布来看，电子行业的融资净买入额最高，达69.11亿元，紧随其后的是通信行业的41.57亿元，而机械设备和计算机行业的净买入均超过10亿元。在融资净偿还方面，有色金属、非银金融、基础化工、农林牧渔以及国防军工等领域的净偿还额均超过5亿元，其中有色金属的净偿还金额最高，达到7.29亿元。

在个股方面，近一周内，共有15只股票的融资净买入额超过3亿元。其中，胜宏科技以11.50亿元的净买入额居于首位，其后是新易盛和中际旭创，分别为9.84亿元和7.93亿元。东山精密、长光华芯、沪电股份、招商轮船和TCL中环等个股的净买入额也均在5亿元以上。胜宏科技在近期的投资者调研活动中透露，其新一代产品已经进入大规模生产阶段，而且核心算力和通信领域的客户项目推进进展良好。公司手头订单饱满，订单的可见性达到历史高点，尤其是高多层和高阶HDI等高端产品的排单已延续至2027年。公司的扩产计划有明确的订单及需求支持，推动后续业务增长。

除了胜宏科技外，东山精密、沪电股份和生益科技等PCB相关股票也名列其中，融资净买入额依次为5.41亿元、5.41亿元和3.62亿元。由于近期电子布、铜箔及传统印刷电路板(PCB)价格的不断上涨，PCB厂商开始陆续重新报价。市场机构指出，与上游材料相比，PCB厂商的涨价存在一定的滞后性，因此第三季度可能成为产品价格、产能利用率和订单结构共同改善的重要时点。

东吴证券分析认为，AI技术正在推动数据中心交换机的快速迭代。1.6T交换机的PCB层数超过40层，每块板的价值约为2万元，预计到2027年全球市场规模将超过500亿元。而1.6T光模块的PCB是增长潜力最大的子市场，单块板的价值超过200元，预计到2027年该领域的市场规模将达到约300亿元。国海证券则优先推荐存在AI供应缺口、涉及新技术和扩产环节的企业，包括PTFE和mSAP工艺方向的公司。新易盛、中际旭创、德科立和联特科技等光模块公司的股票也受到了融资客的青睐。

然而，融资客近期开始撤离面板行业的“双龙头”企业。10只股票的融资净偿还额超过3亿元，其中东材科技净偿还额高达8.58亿元；澜起科技、京东方A和蓝思科技的净偿还额均在4亿元以上。东材科技的核心产品为电子级树脂材料，是制造PCB的重要原材料。公司在上半年实现归母净利润3.12亿元，同比增长63.78%。受益于AI和算力领域的快速发展以及消费电子终端需求的改善，公司研发的高速电子树脂及其他高附加值产品快速占领市场，品牌竞争力与整体盈利能力显著提高。

近一周，京东方A和TCL科技这两大面板企业的融资净偿还情况也不容乐观，分别为4.37亿元和1.75亿元。近期，TCL华星、京东方和惠科等公司纷纷发布涨价通知，业内预计液晶电视面板将成为本次涨价的核心应用。东方证券认为，头部面板厂通过涨价函通知客户，反映出新的供需平衡与议价格局正在逐渐形成。未来随着友达、群创等厂商进一步缩减产能，供需关系将持续改善，面板行业长期以来的价格波动情况有望迎来改变。此外，澜起科技、长鑫科技等存储芯片概念股票，以及蓝思科技和立讯精密等消费电子相关股票，也面临融资客的撤离。